El anuncio sobre el Banco Santander, BBVA y Caixabank que debes leer ya

Los analistas de Jefferies han presentado sus previsiones para los bancos españoles en el segundo trimestre de 2024, destacando una serie de factores clave que influirán en sus resultados financieros. Entre las entidades analizadas, Banco Santander, BBVA y CaixaBank han recibido recomendaciones de 'comprar', subrayando su potencial a pesar de un entorno económico desafiante.

La atención de los inversores y analistas se centra en la orientación del margen de intereses (NII) de estas entidades. Especialmente en un contexto donde los tipos de interés han comenzado a disminuir.

Aunque el crecimiento de los préstamos sigue siendo moderado, la calidad resiliente de los activos actúa como un factor compensador. Esta dinámica se repite en Portugal, donde la estabilidad en la calidad de los activos también es un punto a favor para los bancos.

Banco Santander

Banco Santander ha sido destacado por Jefferies con una recomendación de 'comprar'. La entidad, que cerró el trimestre con una valoración de 4.474 euros y un incremento del 0.75%, sigue mostrando señales de recuperación, especialmente en sus operaciones internacionales.

Enfoque en Latinoamérica

En México y Brasil, dos de los principales mercados para Santander, se observan dinámicas interesantes. En México, el banco ha tenido un sólido comienzo de trimestre, aunque se sigue monitoreando de cerca el coste del riesgo en su cartera de tarjetas de crédito. En Brasil, a pesar de las comparaciones poco exigentes, la calidad crediticia y la trayectoria de las tasas están resultando más lentas de lo esperado. Esto representa un desafío para la expansión de los múltiplos de valoración.

BBVA

BBVA también ha recibido una recomendación de 'comprar', reflejando un buen desempeño en el trimestre, con una valoración de 9.792 euros y un crecimiento del 1.16%. Jefferies destaca el sólido inicio del segundo trimestre en el mercado mexicano, con cifras particularmente fuertes.

Impacto de los Tipos de Cambio

Un aspecto crítico para BBVA es la depreciación de la moneda mexicana y brasileña, que ha caído entre un 9% y un 10% frente al euro hasta el segundo trimestre. Esta depreciación afecta la rentabilidad en euros de sus operaciones en estos mercados, aunque la entidad sigue mostrando solidez en sus operaciones locales.

CaixaBank

CaixaBank, con una valoración de 5.332 euros y un incremento del 0.68%, también ha sido recomendado para 'comprar' por Jefferies. La entidad se beneficia de una base de clientes estable y de la dinámica positiva en el margen de intereses.

Crecimiento en España

En el mercado español, CaixaBank muestra signos tempranos de recuperación en las hipotecas y préstamos corporativos, además de un crecimiento positivo en el crédito al consumo. Esta recuperación es clave para mantener una dinámica de márgenes sólidos. Eso sí, a pesar de un ligero aumento en el coste de los depósitos y la contracción en los rendimientos de los activos.

Las previsiones para Banco Santander, BBVA y CaixaBank en el segundo trimestre de 2024 son optimistas. Hay, pues, recomendaciones de 'comprar' debido a su capacidad para manejar un entorno económico desafiante y aprovechar oportunidades en mercados clave.

A pesar de las fluctuaciones en los tipos de cambio y los retos en la calidad crediticia, estas entidades están bien posicionadas para mantener un crecimiento sostenido.